海外基金相关消息：QDII规模突破3千亿元，原油主题成亮点，印度越南产品闪光

　　传来，证监会批复了宝盈基金的QDII资格，稍早前还批复了永赢、兴证全球等公司的QDII资格，而后续包括上银、西部利得、摩根士丹利等公司QDII资格也箭在弦上，处于审批的流程之中。此外，统计显示，今年以来已有17只QDII基金发行，总发行份额44.69亿份。

　　 、阿里、京东、快手、美团这些互联网龙头，股价表现都不佳。

　　 控股一只，且重仓的数量基本保持在一个恒定的水平上，但是该股在今年二季报中退至第五大重仓股的位置，位次创下了四个季度以来的新低。其次看管理时间略短的易方达亚洲精选股票，该股在近四个季度重仓中一直包括了腾讯控股和美团，但是对比今年二季报和一季报分析，张坤重仓腾讯控股减少了14万股，同时重仓美团减少了75万股。

　　 还在十大重仓股中且位次高于美团。另外一位顶流杨瑨惟一在管的QDII产品是汇添富全球移动互联，尽管从名称上和投资范围上更贴三大互联网科技龙头，但实际上也只有美团在近三个季度以来首次上榜前十。

　　 三家公司看，业绩层面，腾讯是最差的，预计需要到四季度才能恢复，但可以看到美团和快手在二季度已经开始往上走了。

　　 当然港股对QDII的配置价值显然不仅是互联网科技巨头层面，在当前的新半军浪潮中，有基金经理表示更看好港股中的舜宇光学科技和思摩尔国际，而上一轮白酒医药浪潮中的锦欣生殖等医药概念股似乎热度衰减。

　　 上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞对比分析：“目前来看 港股通基金的投向标的仍有范围，而普通投向港股的QDII基金并没有类似的限制，因此理论上会覆盖更多的公司，这是QDII基金目前可以继续挖掘的优势。”

　　 在香港市场之外，相应配置价值提升的是德国、日本、印度、越南等QDII后开掘的地区，特别是聚焦印度和越南产品的不俗表现更让人关注。天弘越南市场发起式QDII是内地惟一对标越南的产品，基金经理胡超在财报中表示：“预计全年实现6.5%-7%的经济增长目标可能性较大。相应地，我们预计上市公司业绩也将实现逐季加速增长。根据初算数据，二季度越南GDP同比增长7.7%，较一季度的5%再度提速。”

　　 而上海某券商基金分析师王晓明表示：“天弘越南市场很好地捕捉到了投资越南就是投资20年前的中国这一概念。越南现在走的是中国走过的老路，引入外资提升就业，大力发展出口，提高城镇化率，提高国民收入，最后优化产业结构，逐步再离场低端制造，向高端制造、科技发展。越南市场比A股更开放，且体量还比较小，加上疫情后发达国家放水，不少外资参与共同推升了越南2021年独树一帜的涨幅。”

　　 与越南一并走红的市场还有印度，而恰好内地有两只聚焦印度的产品分别来自工银瑞信和泰达宏利，迄今两者在的同类41只基金中分别位居第二和第三位。接受《红周刊》采访时 泰达宏利印度机会基金经理师婧表示，8月MSCI印度指数回报率录得4.20%，跑赢同期MSCI全球股市的-3.86%。年初迄今，印度股市累计收益率为2.28%，跑赢MSCI全球股市的-18.78%。走势上，印度股市在8月上旬与全球股市一道上涨，但后半月的回撤幅度相对较小，构成跑赢全球股市的关键。

　　 “9月，全球资本市场所面临的风险仍然大于机遇。9月21日的FOMC会议决议大概率定调2022、2023年美联储的政策利率预期，且随着冬季临近，俄罗斯对欧洲的能源制裁问题同样存在变数，诸多风险情绪层面的因素对权益资产构成下行压力。相比之下，印度的一些基本面特征为股市提供了避风港属性，这些属性也是印度股市今年以来持续跑赢全球股市的关键：全球宏观经济衰退预期升温下，相对更加强劲的GDP增速；全球通胀高企背景下，连续回落的CPI增速；滞胀经济格局下，印度央行相对温和的货政紧缩力度。”师婧如是表示。

　　 美元强势表现QDII美元份额业绩受益

　　 舵手阵营呼唤下一个张坤、黄兴亮、杨瑨

　　 而谈到近期QDII的青睐度提升，背后的一大重要推手或许与美元近期的强势表现有关。本周，美元汇率基本在7的门槛边徘徊。而据统计，截至9月3日，8月份以来合计有11只QDII上报，其中布局美股市场的就达到4只，它们分别是两只易方达的产品、一只华宝兴业的产品、一只国泰的产品，不过3只为指数型产品。

　　 对此，王晓明分析：“人民币贬值时，意味着以人民币计价的海外资产是升值的，有利于投资海外资产，过去一月，在人民币快速贬值背后，QDII的人民币份额和美元份额业绩也出现了明显差异，近一月的两份额收益差在2%-3%左右，跟同期人民币贬值幅度相仿。反之，当人民币升值时，以人民币计价的海外资产贬值，对普通渠道购买人民币份额QDII基金的投资者不利。”

　　 而池云飞则更聚焦于对人民币份额的影响：“短期美元升水对于人民币投资者来说意味着更高的买入成本，QDII基金的相对新开仓成本会升高，但是相对卖出收益也更高，反之亦然。当然，QDII基金一般都设有汇率风险管理策略，会尽可能的降低汇率波动对基金造成的负面影响。”

　　 相比美元份额肉眼可见的利好，另一则近期不太受关注的消息或更能提振QDII的投资 特别是在美中概股的部分。即中美签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。这让此前坊间担忧的中概股退市潮得到了很大程度缓解，一度受到压制的中概股整体估值或许也会得到一定程度的恢复。

　　 除了中概股，“主动QDII的持仓更多会布局世界范围的科技龙头股或者新兴消费股，汇添富的多只QDII都是以此为思路，杨瑨管理的汇添富全球移动互联持有了微软、谷歌、亚马逊、台积电、英伟达在内的全球互联网和科技龙头，郑慧莲管理的汇添富全球消费则布局了爱马仕、Lululemon在内的拥有极强定价能力的消费品公司以及理想汽车、特斯拉在内的新能源汽车股。”王晓明这样分析总结当前非重配港股的QDII投资思路。

　　 当然要想把QDII基金彻底激活，基金经理是更为重要的因素，从这个意义上讲，管理QDII的光有张坤、杨瑨、郑慧莲、黄兴亮等名将还远远不够，基民也希望葛兰、刘彦春、谢治宇、刘格菘等顶流未来跨界亮剑。

　　 从现存的QDII基金掌舵人中，我们或许还能发掘几位颇具潜力的候选人，大致包括国富基金的徐成、景顺长城的周寒颖、工银瑞信的谭冬寒。这其中最后一位是圈内公认的“四大医药天王”之一，目前他管理QDII时间半年左右，或许也是公司有意培养其向大消费拓展的一次尝试。对比来看，似乎景顺长城的周寒颖更为对口适用。数据显示，此前她在招商基金时就担任过国际业务部的高级研究员，在景顺长城担任基金经理后管理的首只产品就是大中华混合QDII，目前她又新管了两只港股通的基金产品，似乎根植海外投资这一思路。

　　 三人之中整体实力似乎更胜一筹的是徐成，这位现任的国富QDII投资副总监担任基金经理已经超过6年半，同时迄今在管的4只基金任职回报已经超过了90%，这里面有两只就是QDII产品。《红周刊》查阅其所管理的全部QDII基金重仓，发现徐成基本上是扎根于港股市场来投资。但从重仓标的的选择来看，他完全不局限于被机构抱团的那几只有限的港股上，他重仓了比如美兰空港、中粮家佳康、金蝶国际等。