突破8100亿！这类基金火了

　　   2021年新发基金市场接近收官，持有期基金迎来发行大年。数据显示，截至12月11日，今年以来新成立的权益类持有期基金发行规模超过8100亿元，总认购户数超过1千万户，持有期基金喜迎发展大年。

　　   多位基金业内人士表示，持有期权益产品有利于基金经理从容规划投资，有利于投资者从长线布局中获取投资收益并很好化解“基金赚钱，基民不赚钱”的行业痛点，该类型产品仍将具有很好的发展前景。

　　   出现翻倍式增长

　　   持有期权益基金发行规模激增

　　   数据显示，截至12月11日，今年以来新成立的权益类持有期基金390只（统计纳入持有期公募FOF，份额合并计算），募资总规模为8104.9亿元，这一数据比去年全年激增103.58%；有效认购户数为1011.23万户，也比去年大增95.68%。

　　   从近两年持有期权益基金在新发基金的规模占比看，也从去年的12.75%增至28.73%，上升了16个百分点；同期，有效认购户数占比也从9.38%增至19.24%，上升近10个百分点。这类产品从规模到持有人的认可上，都获得了长足的进步。

　　   谈及权益类持有期基金发行大爆发的现象，南方基金认为，近年来权益基金迎来爆发，长期投资的理念也愈来愈深入人心，持有期产品大发展的原因有二：一方面，从管理人角度看，基金公司希望从产品设计上减少投资者频繁申赎和追涨杀跌的行为，有助于优化投资者投资行为；另一方面，从投资者角度看，持有期产品在提高收益体验的同时，也较好地平衡了申赎的便捷性。另外，固定持有期公募基金有助于避免持有人追涨杀跌从长线布局中获取沉淀投资收益有助于化解基金赚钱与基民不赚钱的矛盾力求实现共赢。

　　   华南一位持有期基金基金经理也表示，从供给端来看，无论是基金公司还是基金经理，都乐于发行和管理持有期产品。这是因为管理每日开放申赎的产品，基金经理需要花较大的心力去关注流动性管理的问题，势必会对投资管理造成一定的影响。同时，基金公司也会为应对大额申赎付出比较高的代价。而持有期产品时间固定，基金经理更容易根据自己的节奏做出风格和业绩来。

　　   这位基金经理进一步表示，目前持有期产品更多是一年持有期，这实际上也是根据银行客户的理财习惯量身打造的。从需求端来看，之前购买银行理财产品的客户，比较能够接受和适应一年持有期的安排，让他们过渡到持有期产品上，会更容易适应。

　　   “当然了，最根本的原因还是投资者看到了公募基金的赚钱效应，市场更加成熟，自然也会有更多人用真金白银来投票。”该基金经理称。

　　   上海证券基金评价中心基金分析师李柯柯也认为，从一开始普通投资者难以接受投资持有期基金，到现在认购户数大爆发，表明越来越多的投资者向“长期投资”理念转变。近年来监管及市场参与机构积极推行投资者教育，向投资者输出长期投资有更高概率可以获取正收益，并且持有的时间越长，能够获取更多收益的概率也越高。

　　   “从结果上来看的确如此，更长的持有期可以给投资者带来更好的投资体验，因此，持有期权益类基金大发展也在情理之中。”李柯柯称。

　　   有利于构建良好生态

　　   业内看好持有期产品发展前景

　　   据记者获悉，持有期的基金形式早期于2019年在养老目标基金上“试水”，后来在浮动管理费基金上应用，现在开始普遍适用于普通的权益类基金中。业内人士认为，持有期基金将继2001年9月我国诞生第一只开放式基金后，成为越来越普遍的权益类基金的运作形式。

　　   上述华南持有期基金基金经理向记者表示，在投资方面，这类产品不用过多考虑短期流动性的问题，这样仓位的运用方面才会更加自如。对投资者而言，理论上这类产品能为投资者创造更好的收益。但的确会影响一部分流动性体验，这也提醒投资者在选择这类产品时，尽可能要规划好家庭的资产配置结构，使用闲置资金投资。

　　   李柯柯也认为，对投资者来说，认购持有期基金可以锁定基金份额，避免频繁申赎导致手续费“积少成多”带来的投资损耗。对基金经理而言，管理持有期基金可以更好规划投资节奏，更有可能实现预期的投资收益。因此，从长远来看，基金设置固定持有期限有利于基金行业生态的良性循环，是投资者与基金经理共同成长和实现资产稳定增长的方式之一。

　　   多位业内人士还认为，权益类持有期基金的大发展，并不会形成对开放式基金、定期开放型基金的取代效应，反而会形成多元化的产品选择，匹配投资者的多样化资产配置需求。

　　   李柯柯表示，不同的金融资产可以配置不同目标的资金。对于开放式基金来说，其灵活的申赎时间可以满足投资者的短期流动需求，而持有期基金、定期开放基金依据锁定期的不同，对不同投资者的流动性要求也不一样，投资者应根据自身投资规划选择不同形式的基金。

　　   “持有期基金与开放式基金的共同发展，是基金行业多元化发展的体现。产品体系的丰富为投资者提供了多样化选择，满足了投资者多样化的投资需求。”李柯柯说道。

　　   在南方基金看来，上述产品各有优劣，相对于普通开放式产品，持有期产品盈利体验更佳，有数据表明过去10年任意时点开始投资，持有时间越长，历史盈利概率水平越高。同时，相对于定期开放式产品，持有期产品在基金份额锁定到期后任意时点均能赎回，且随时可申购，而定期开放型产品只能在特定时间段申赎。

　　   上述华南持有期基金基金经理也向记者坦言，他个人坚定看好持有期产品的发展，但并不认为一定谁会替代谁，公募基金行业正在进入大发展的时代，“百花齐放”的行业生态才更加有活力。

　　   这位基金经理分析，从持有期产品来看，目前以一年期产品居多，未来也许还会出现更多六个月、九个月或者两年、三年持有期的产品；从整个行业来看，除了持有期产品外，FOF、ETF等都取得了长足的进步。

　　   “没有一种产品是百分之百完美的，投资者的风险收益偏好千差万别，我们需要更多丰富的产品类型和投资策略，去尽可能匹配他们多样化的需求。”他说。