私募基金相关消息：小幅回调，中基私募50指数最新周报来了

　　 一、市场回顾

　　 上周，佩洛西窜访台湾成为市场关注焦点。佩洛西亚洲之行目的之一为落实近期美国国会通过的《芯片与科学法案》，构建芯片四方联盟。佩洛西访台强化了中国自主可控相关行业的地位，国内芯片“大基金”也刮起反腐风暴。消费方面，为实现“稳经济”，政府出台了延续免征新能源汽车购置税等消费扶植政策。经济数据方面，美国7月非农就业人数暴增，这为美联储继续加息提供了坚实基础，在美国GDP连续2个季度萎缩的背景下，市场认为美国经济难免陷入衰退。

　　 市场方面，上周A股呈现V型走势，成交额从1.2万亿元下降至最低9000亿元，尽管后半周出现反弹，但成交情况并不乐观。行业上跌多涨少，半导体、IT板块等自主可控相关板块涨幅较大，房地产、汽车、机械等板块跌幅较多。风格上大小盘较为一致，小盘股弹性较大。基差方面，主要股指基差缩窄，其中沪深300指数贴水缩小至年化4%-6%之间，中证500指数年化贴水降低至5%左右，中证1000指数贴水波动幅度较大，主要在3%-10%之间波动。

　　 港股走势依然较弱，主要是受国内经济增长动力减弱、平台经济与房地产行业的监管政策等持续性因素的影响。板块上仅有电信、半导体表现较好。美股表现较强，主要股指强力反弹，温和加息、GDP萎缩对市场利空十分有限。

　　 大宗商品市场方面，因市场预期美国经济衰退将减少能源消费，WTI原油连续回落，LME金属跌势趋缓并有所分化，锌、铝、铅反弹力度较大，农产品多为震荡走高。国内商品处于跌后震荡阶段，工业品中的有色、黑色略强、化工板块受原油拖累表现较弱，农产品中仅有油脂和谷物板块表现较强。

　　 总体上看，上周股票大幅震荡、商品市场波动率降低，中基私募50指数的股票多头策略、对冲策略、CTA及衍生品策略小幅亏损。

　　 二、中基优选私募基金50指数

　　 《》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”。

　　 “中基优选私募基金50指数”共包括50只成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、中性策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，中性策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

　　 从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

　　 指数表现

　　 中基私募50指数在8月5日当周收于1737.64点，较7月29日当周下跌0.62%。

　　 指标方面，中基私募50指数年化收益率接近20%，远超沪深300指数年化收益率3%；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤不到14%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率在1.5左右，而沪深300指数的夏普比率仅为0.04。

　　 成份表现

　　 上周，中基私募50指数下跌0.62%，其中股票多头策略、对冲策略、CTA及衍生品策略分别亏损0.42%、0.09%、0.11%。

　　 股票多头策略中的成长投资和逆向投资类策略取得了盈利；对冲策略下基本面量化对冲、中频alpha策略有所盈利；CTA与衍生品策略的基本面中长期策略与另类策略有一些斩获。

　　 上周50支成份基金中有16支盈利，从统计指标上看，三类策略中，CTA与衍生品策略的盈亏分布相对均衡一些。

　　 三、中基优选私募基金50稳健型指数

　　 为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数，目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

　　 配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低，受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利

　　 中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

　　 指数表现

　　 中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，8月5日当周收于1548.33点，较7月29日当周下跌1.03%。

　　 最近一年，中基私募50稳健型指数的收益率为2.97%，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　 中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益在55%左右，年化收益率在20%左右，夏普比率在2.3以上。

　　 成份表现

　　 上周，中基私募50稳健型指数下跌1.03%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.22%，经均衡配置的股票多头策略，CTA及衍生品策略分别亏损0.52%、0.29%。

　　 二级策略上看，对冲策略下的基本面量化对冲策略表现有所斩获，股票多头策略下的量化指增策略、CTA及衍生品策略下的另类策略表现相对较好。