上汽集团净资产（株冶集团2年净资产为负）

　　 上汽集团2019年净利润为256.03亿元 同比下降28.9%

　　财经网汽车讯?上汽集团发布2019年年报，归母净利润下滑28.9%，为10年来首次下降。

　　4月13日，上汽集团发布了2019年年度报告。报告显示，2019年该公司的营业总收入为8433.24亿元，同比下降6.53%；总资产达到8493.33亿元，同比增加8.50%；归属于上市公司股东的净利润为256.03亿元，同比下降28.90%。这是上汽集团自整体上市后十年来首次出现净利润下滑。

　　上汽表示，公司本年整车销量同比减少，同时叠加国五与国六车型切换加剧供需矛盾，国内新能源汽车补贴退坡等多重因素影响，导致归属于上市公司股东的净利润同比减少。

　　分业务来看，汽车制造业务的营收为8265.30亿元，同比降低6.88%，毛利率为12.15%；金融业务营收为167.94亿元，同比增长15.28%，毛利率为73.28%。

　　现金流方面，2019年上汽经营活动产生的现金流量净额为462.72亿元，比上年同期增长 415.53%，主要原因为公司之子公司上海汽车集团财务有限责任公司发放的客户贷款同比减少。

　　投资活动产生的现金流量净额则同比下降498.83%，主要原因为上海汽车集团财务有限责任公司本期根据流动性需要，调整了金融资产的配置，投资支付的现金同比增加。

　　2019年，上汽集团全年整车销量为623.8万辆，同比下降11.5%，降幅超过国内车市大盘（8.0%）。其中，乘用车销售537.8万辆，同比下降12.7%；新能源汽车销售18.5万辆，同比增长30.4%；整车出口和海外销售35万辆，同比增长26.5%。

　　在过去的一年中，上汽乘用车及其合资品牌陆续发布了荣威RX5 MAX、荣威Ei5、上汽大众途铠、途昂X等新品。

　　此外，帕萨特在中高级轿车市场销量排名第一，上汽通用五菱则连续推出4款新宝骏车型。

　　2019年，上汽集团的研发投入为147.7亿元，推进“新四化”技术的各项业务开展。

　　在新能源方面，上汽实现了第二代EDU电驱变速箱的批产上市，继续推进EDU G2 Plus、电轴、HairPin 电机、专属电动车架构、全新一代电子电器架构等技术和产品的自主开发工作，并启动了 400 型燃料电池电堆和系统的开发。

　　此外，上汽大众MEB新能源工厂落成，上汽大众MEB、上汽通用BEV3等电动车开发项目也在推进过程中。

　　上汽集团表示，公司面向未来的电子电器架构、新一代智能座舱等自主开发工作正在推进，并围绕智能驾驶产业链，加快产品开发和能力布局。

　　在共享化方面，上汽旗下出行服务品牌享道出行注册用户数超过700万，日均订单稳定在10万单以上。

　　上汽认为，由于新冠肺炎疫情的影响，今年国内宏观经济和汽车市场将面临阶段性的严峻考验。但随着疫情的消退，阶段性被抑制的汽车消费需求将出现回补。

　　业绩预期方面，上汽集团表示，2020年公司将力争实现整车销售600万辆，预计营业总收入为7800亿元，营业成本6786亿元。

　　受疫情影响，上汽集团在2020年初的销售情况出现大幅下跌。官方数据显示，该公司1-3月的累计销量为67.9万辆，同比下滑55.71%。

　　本文

　　汽车行业景气回升加速，乘用车消费升级、个性化、电动化、智能化、轻量化趋势日渐明显。同时，中国制造在全球的比较优势日益显著，零部件、新能源汽车的全球替代趋势明确。此外，两轮车的消费升级、电动化等渗透率快速提升，带来新的成长领域。

　　1、乘用车：需求恢复趋势明确，2021年有望双倍数增长

　　自2020 年 5 月乘用车批发销量增速转正以来，行业景气回升明确。

　　预计 2021 年国内乘用车销量增速将回升至 15%以上，主要受益于：新冠疫情导致 2020 年一季度的低基数以及 2021 年迎来的换购高峰期。

　　根据汽车流通协会的统计数据，3-6 年是消费者购入新车后的第一个换购高峰期， 2017 年前后是中国乘用车销量的高峰期， 均达到 2400 万辆左右， 预计将给 2021 年带来明显的换购需求。

　　消费结构上，除了电动化、智能化，预计消费升级、个性化将日渐明显，豪华品牌、个性化、出新节奏快的自主品牌有望市场份额持续提升。

 

　　2、商用车：高景气度有望持续，产品升级和国六切换带来新机遇

　　高景气有望延续，产品升级与国六切换带来新机遇。

　　预计重卡行业 2020年将继续创历史新高，达到 160 万辆；考虑国三淘汰、超限超载治理等继续严格执行，预计 2021 年重卡依然会保持 130 万辆以上的高位。

　　同时，考虑国六排放升级、安全法规强制执行等带来的单车价值量提升以及行业竞争格局的优化，预计行业龙头公司的盈利仍将保持正增长。

　　此外，考虑国六排放的全面实施， 预计将给国六产业链以及轻卡行业的龙头公司带来显著的增量和投资机会。

　　客车行业最差的时间已经过去，预计 2021 年受益于新能源补贴延续、氢燃料电池示范运营开启、北京冬奥会等，行业景气将明显回升。

 

　　3、零部件：全球替代进行时，存板块性投资机会

　　伴随着汽车的电动化、智能化，给零部件供应链带来了明显的单车配套价值量提升，尤其在汽车电子方面，渗透率加速提升。

　　同时，全球车企同时面临加大电动智能研发投入与销量盈利下滑的矛盾，纷纷转向中国供应链企业寻求降本空间。

 

　　此外，今年新冠疫情更是加速了中国企业全球替代的进程。

　　建议重点关注三条投资主线）客户增量，主要是围绕下游市场份额提升的客户展开，如：特斯拉产业链、新势力产业链等。

　　2）产品增量，主要是围绕单车配套量快速提升的产品展开，如：汽车电子产业链等。

　　3）份额增量，如：全球市场份额持续提升的优秀中国零部件企业。

　　针对以上梳理的三条投资主线，结合估值维度，将具体标的划分为的汽车零部件投资“九宫格”。

 

　　4、两轮车：增量看消费升级，存量看格局优化

　　伴随居民消费能力的提升，两轮车正逐渐从出行工具转变为休闲娱乐用品，不仅带来 ASP（单车售价）的提升， 而且预计渗透率将从目前 3%以下持续提升至 10%以上，带动行业持续快速增长。

　　同时，对于存量的约 4000万辆电动自行车市场，预计伴随着新国标的实施，行业格局将不断优化，目前行业中我们估计约 40%仍是地方小企业的尾部供给，考虑这部分供给而言，预计龙头公司的市场份额将持续提升，规模优势日益明显。

　　此外，中国的电动两轮车具有全球竞争力，预计海外市场将是下一个长期增量

　　投资策略

　　预计 2021 年国内乘用车销量增速回升至 15%以上，行业电动化、智能化趋势加速，维持行业“强于大市”评级。在行业总量搭台，电动智能唱戏的背景下，重点：

　　1）乘用车板块，短期看板块贝塔，中期看车型周期，长期看电动智能。

　　长城汽车、长安汽车、广汽集团、上汽集团、比亚迪等。

　　2）商用车板块，产品升级和国六切换带来的新机遇。

　　潍柴动力、中国重汽、宇通客车等。

　　3）零部件板块，紧扣特斯拉产业链、汽车电子、全球份额提升三条逻辑。

　　华域汽车、福耀玻璃、拓普集团、旭升股份、新泉股份、均胜电子、银轮股份、文灿股份、宁波华翔、华阳集团、德赛西威、星宇股份、科博达、保隆科技、伯特利、中鼎股份、宁波高发、敏实集团、爱柯迪、豪能股份、精锻科技、岱美股份、贝斯特、新坐标、继峰股份、天成自控、松芝股份、万里扬等。

　　4）两轮车板块，增量看消费升级，存量看格局优化。

　　八方股份

 

　　

 

　　风险因素： 汽车行业销量不及预期；终端价格竞争加剧；海外疫情再次爆发影响出口；原材料价格大幅上涨等。

　　文末福利：

　　20年年初整理的十大金股，八红两绿，表现还是挺不错的。翻倍的两只，总的收益为254.59%，比我最初的想的收益25%，高出了很多，算是超预期了。

　　2020年11月，我又精选了一份，这里就不公布了，感兴趣的朋友可找老邱获取完整名单。

 

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　　以上都是理论！

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上汽集团2018年企业融资主要上汽“扣非净利”骤降 旗下哪个车系“背锅”？

　　K线，红色是涨，绿色是跌，
股票投资要从公司的基本面上看，在加上技术分析，还有宏观的经济看下。
基本面上来看的话是公司的性质，产品特点，财务的现金流量的好坏真假等。
技术上来看的话是行情的上涨下跌横盘，3浪理论是要必需要懂的。
因为就是你对宏观的把握不准的线浪理论可以让你不会在高位上站岗。
股票投资就是要低买高卖。

　　请问净资产为负数表示什么?

　　是

　　2019年车企销量成绩单，来看看哪些成绩突出？

　　俗话说，大腿底下好乘凉。漫哥每时每刻都想有大腿抱，没大腿有美腿也行，可惜都没有。而一些车企就顺利抱到大腿，咱们看看上市车企2019年财报就知道。
一汽集团老早在1月份就公布了自己的优秀成绩，因为营收达到6200亿元，净利润440亿元，赶紧吹一下。2019年一汽集团共卖出346万台，一汽大众当然是dalao，贡献213万台。一汽丰田也贡献了74万台。
而归属自主阵营的一汽红旗2019也挺不错，销量突破10万辆。一汽奔腾销量为12万台。一汽很骄傲，漫哥想起当年拿惯了20分卷子，突然考了个50分，恨不得广播给整条村都知道了。
上汽集团2019总营收8433.24亿元，净利润达到256亿元。上汽大众依然是集团的大R，贡献了2359.50亿的营收，超过200亿的净利润占了集团整体利润差不多80%。上汽通用和上汽通用五菱去年销量大跌，上汽通用营收1878亿元，净利润109亿元。而五菱则更少，仅贡献了17亿的利润。
从销量上看，上汽大众卖了192万辆车，上汽通用卖了162万辆，上通五菱也卖了165万辆。上汽乘用车则卖了65万辆。
东风集团2019年营收1010.87亿元，净利润128.58亿，同比分别降了3.3%和0.93%，算是表现不错了的。看销量结构，最惨的当然是法系品牌，神龙汽车和东风雷诺销量大滑了55.17%和62.87%，神龙汽车只卖了11万台车，东风雷诺仅卖了不到2万台。
而东风日产和东风本田两家合资则是集团销量的大头，共卖出214万辆，占7成。自主品牌乘用车销量为32万台。
华晨集团也赚不少，2019净利润也有67.62亿元，不用说靠的都是宝马。而且华晨宝马很委屈，2019年卖出约55万辆车，净利润76.26亿元。但是集团的其他版块诸如华晨雷诺、自主品牌等亏了10.64亿，呵呵。
广汽集团2019年营收592.3亿，净利润66.18亿，跌了39%。其中广汽丰田卖出68万台车，广汽本田卖出77万台车，两者销量占集团销量7成。但自主品牌的乘用车拖了后腿，卖出38万台，同比下滑26.8%。
北京汽车2019年营收也不错，达到1746.33亿元，净利润为40.83亿元。北京汽车旗下有北京品牌、北京奔驰、北京现代、福建奔驰四个版块，累计销量143万台。
而自主品牌什么北汽绅宝、昌河、威旺、银翔等只贡献了16.7万台，光儿子多却没一个能打。
不多说啥了，不知道如果没了大腿抱，这些车企能活得过吉利长城比亚迪这些么？
（本文图片成长性指标第二年净资产额是负数怎么办

　　不管什么指标（收入、利润等）为负数时，增长率=1-（期末/期初）例如去年亏1000万，今年亏500万，那是减亏500万，增长50%三年的增长率=1-1/2
（第二年÷第一年＋第三年÷第二年）
高企认定不是有提醒你注意
”为负数时的增长率计算方法“
吗？许多人把这句话理解为：净资产和销售收入为负数时，均以0套入公式计算，第二年数值为0时，增长率为0。