“蔚小理”二季度亏60亿元，三季度交付预期平淡，瓶颈何解

　　汽车电子产品线规划总经理刘建业在接受澎湃新闻记者采访时表示，汽车智能化的趋势下，汽车行业中的顶尖玩家一定是科技公司，而非传统汽车制造企业，车企要让自己成为一家科技公司，才能在市场中胜出。

　　正是在同样理念的驱动下，目前的造车新势力往往十分注重建立全栈自研的核心科技能力。虽然基本一直在亏钱，但“蔚小理”三者在研发方面的投入毫不吝啬，在财报电话会议中也都多次强调，要加大本公司的研发投入。

　　值得注意的是，三家企业都有着较为宽裕的现金储备来支撑研发等投入，截至2022年6月30日，蔚来、小鹏、理想的现金储备分别为544亿元、536.5亿元、413.39亿元。

　　对于第三季度，蔚来、小鹏、理想给出的交付指引分别为：3.1万-3.3万辆、2.9万-3.1万台、2.7万-2.9万辆。对于月销量在去年第四季度就已实现破万的“蔚小理”而言，这样月均万辆的指引显得过于平淡。

2020年以来“蔚小理”交付数据走势，

　　其中，小鹏汽车给出的交付指引远低于市场预期。这或与小鹏G9的发布不无关系。小鹏G9定位大型高端SUV，市场预期其售价介于40万-50万元之间，这将是小鹏从G3成功升级到P7之后的第二次品牌升级，但不少分析人士并不看好这一车型的贡献，近期已有多家机构调低其目标价。

　　理想汽车同样饱受新车换代之苦，8月销量腰斩，仅4571辆。理想L9、L8和理想ONE在定位上相似度极高，均为增程式中大型SUV“奶爸车”。理想ONE的平替款L8将在11月初发布和交付，而理想ONE则在售出20万辆之后沦为停产。

　　最早开启车型换代的蔚来，基本平稳完成了产品切换，在经历了长时间销量低谷之后，有望将会进入平稳发展期。

造车新势力上市车型规划，

　　不过，对于尚处于少年阶段的造车新势力，市场希望看到的可不仅是平稳，而是增长。

　　从7、8月暑期情况来看，“蔚小理”三家新势力的销量多次被哪吒和零跑两家二线新势力品牌反超，而华为与赛力斯合作的AITO问界也保持着迅猛增势并已在8月实现销量过万，不少人也因此而看淡“蔚小理”。

　　对此，新能源行业分析师李伟认为，一方面，目前新能源车行业正处于一个上升阶段，远远没有进入存量阶段，包括“蔚小理”和哪吒、零跑等在内的品牌，并不是完全意义上的竞品、此消彼长，其竞品还大量存在于传统燃油车行业；另一方面，两个阵营虽都被称作新势力，但其售价相距甚远、消费人群也完全不同，用销量来作对比其实都有失偏颇。

　　中博联智库特聘专家、汽车分析师张翔认为，汽车市场就像一个金字塔，越接近于塔尖、价格越高，市场容量越小；价格便宜的经济型车市场容量更大。哪吒、零跑主力车型都在10万元以下，市场广阔，而“蔚小理”所在的20万元以上市场容量普遍较小。而问界的销量推升，在很大程度上受到华为强大的品牌号召力，以及华为门店渠道众多的拉动。

　　值得注意的是，李伟认为，其实资本市场的担忧并不是哪吒等低价品牌的销量反超，而是“蔚小理”自身的销量瓶颈。

　　就目前已有数据来看，“蔚小理”缺乏成长的动力，正处于增长停滞期，8月份也只有蔚来有了小幅环比增长，而第三季度交付指引也并没有带给市场更多信心。

　　乘联会秘书长崔东树表示，在当前的经济环境下，市场对于新能源高端车的需求并不多。张翔也认为，新能源汽车目前正在下沉，最早接受新能源车的私家车主普遍选择了高档车型，因此目前高端市场增速相对趋缓。这对于“蔚小理”而言，显然并不是什么好消息。

　　李伟表示，对于“蔚小理”等新势力车企的发展，还需要更多关注其费用控制情况以及每月的交付数据，“消费者用钱投票，这是企业发展前景最真实的体现。”