巨丰投顾：防御型板块撬不动A股

　　 盘面简述

　　 周五，A股冲高回落，沪指小幅上涨。盘面上，教育、采掘、石油、汽车整车化学原料、煤炭、交运设备、工程咨询、医疗服务等行业涨幅居前；风电、电源设备、医药商业、能源金属、航天航空、半导体、游戏、光伏、电网设备、中药、家用轻工等行业跌幅居前。题材股方面，千金藤素、油价相关、职业教育、CRO、转基因、在线教育、地热能、有机硅、国资改革等涨幅居前；拼多多概念、盲盒经济、EDR概念、NFT概念、啤酒概念、痘病毒防治、华为欧拉等跌幅居前。

　　 消息面

　　 解决银行“惧贷”“惜贷”关键是建立长效机制

　　 近年来，为鼓励和引导银行支持小微企业，解决“惧贷”“惜贷”等问题，金融管理部门出台多种措施，如人民银行推出支小再贷款、再贴现等货币政策工具，修订考核指标，建立政府融资担保等。但小微企业仍未真正“解渴”，银行“惧贷”“惜贷”等现象并未消失。要打通信贷持续支持小微企业的路径，关键是要有一套金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制。

　　 数量多、力度大、动作快今年以来逾百家国资上市公司开展回购增持

　　 数据显示，今年1月至5月，A股已有105家国资上市公司开展了回购或增持，其中过半数国资上市公司大幅提前完成增持计划。从回购力度来看，回购耗资超十亿元的案例屡见不鲜，金额过亿已成为国资上市公司回购和增持的“标配”。

　　 涨疯了！中国资产暴拉！美国务卿发表对华政策演讲：决心避免“新冷战”

　　 当地时间周四，美股三大股指均大幅上涨。美国务卿发表对华政策演讲：决心避免“新冷战”，中概股当天亦表现不俗，截至收盘，纳斯达克中国金龙指数涨7.57%，知乎暴涨22%，阿里巴巴和百度收盘涨幅超过14%。

　　 巨丰观点

　　 盘前判断：持续近一个月的反弹，在大盘60日均线位置遇阻回落，市场需要新的推动力量才能继续上行。隔夜美股全线大涨，新能源汽车、半导体、航空、中概股领涨，可以继续关注A股连续3天调整的赛道股表现，如果赛道股重拾升势，大盘有望向上突破。

　　 A股三大指数集体高开，沪指开涨0.38%，深成指开涨0.74%，创业板指开涨0.84%，互联网电商、油气开采及服务板块开盘活跃。

　　 开盘后，创业板在CRO板块大幅拉升下一度涨幅超过2%，此后因闻泰科技、安集科技快速跳水，带动半导体、消费电子等板块走低而回落；上证指数则在煤炭、石油、基建板块推动下保持强势，回落并不明显。

　　 午后，教育板块受港股影响直线拉升，煤炭及石油板块涨幅收窄，风电、光伏、酿酒、中药等走弱，股指震荡回落，全线转跌。尾盘，种植业、汽车板块拉升，沪指再次翻红。早盘北向资金净流入53亿，午后则小幅流出。

　　 自4月以来的热门板块已经快速退潮，市场需要新的推动力量才能继续拓展上涨空间。从今日盘面看，市场已经作出了自己的选择，石油、煤炭、基建板块大幅上涨，而科技股则展开调整。从科创50指数底部反弹20%进入技术性牛市后面临60日均线%，仍未有转强的迹象看，我们对后市要降低期望值。基建、煤炭防御型板块推动指数上涨是不具备市场号召力的，投资者又将面临赚了指数不赚钱的尴尬境地。

　　 下周继续关注新能源、半导体、军工等高景气的赛道股，如果他们短线调整后，不能继续带领大盘走强，则需要保持谨慎态度，提防大盘再次探底。另外，我们强调的国资改革主线，本周表现极其出色，可以继续寻找低价低市值个股进行配置，但要注意的是国资改革板块高风险高收益，一定要控制好仓位。

　　 投资建议：

　　 巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、国内疫情等因素。4月29日政治局会议发出稳预期稳市场的最强音，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，激活市场做多信心；并有望带领大盘在中报窗口期来临之前展开一波中级行情。5月24日，大盘反弹遇阻后展开了技术修复，提供低吸机会。建议逢低关注三条主线：其一、一季报同比与环比同步增长的公司(新能源、半导体、军工等高景气龙头)；其二、ETF资金近期持续流入的行业(可关注房地产、医药、基建等行业龙头)；其三、低价国资改革主题(央企国资改革、大集团小上市公司、业绩不佳亟待转型等)。