一回本就想卖？你是不是中了投资中的“锚定效

　　   在基金投资中，常常会出现这样一种现象：投资者入市后，出现了亏损，大部分人在这时候不会马上赎回自己的基金份额。一旦行情开始回暖，账户由亏损逐渐变为盈利，反倒投资者会倾向赎回。

　　   这到底是为啥？行为经济学有一个名词“锚定效应”解释了这种现象形成的原因。

　　   什么是“锚定效应”？

　　   所谓“锚定”是指：人们在对某人某事做出判断时，易受第一印象或第一信息支配，就像沉入海底的锚一样，把人们的思想固定在某处。

　　   不知道大家生活中是否有这样的体验：假如买了一辆心仪很久的车，那看身边哪哪都是这种车，但没买之前可能就不会有这种体验。其实这就是锚定效应，潜意识中将自己的车作为参照物，所以就会更加关注身边出现的这些东西。

　　   商家也会利用“锚定效应”制定营销计划。比如我们以榨汁机为例，一个售价499，一个售价599，从统计学角度看，大约57%的人会买499那款，而43%的人会买599那款。但如果我们添加一款售价799的类型，这个时候499那款销量会跌至27%，而599那款会上升至60%。虽然商品还是那些商品，但是因为参照物的变化，使得消费者的心理受到了微妙地影响。

　　   相应的，在资本市场，投资人往往会片面地将历史净值、历史业绩、自己投入成本作为“锚”，再用后来获得的净值增长、业绩等数据与之对比，看它们与锚点之间的差额，但这很容易会产生错误判断。

　　   基金投资中由锚定心理引起的非理性现象主要有三种：

　　   1)大亏能死扛，大赚耐不住

　　   大部分人较为常见的锚，就是自己投资时买入的价格，比如在买入某个基金后在心理对该基金设置了一条心理价位，必须要有盈利才会卖出，判断盈利的标准就是卖出的价格高于买入的价格。

　　   在交易中大家都是厌恶亏损追求盈利，因为有了这个锚，如果买入后下跌造成浮亏，会更容易卧倒装死，自我形成一种“浮亏不算亏”的心理暗示，但这中间其实也是很不好受的，而等到净值回升，有了稍微的浮盈后，就会急于将浮盈兑现，以满足心理上的舒适。这也是大幅浮亏时大部分人容易卧倒装死，大幅浮盈时不容易拿住筹码的原因，因为在浮盈较大时，相比于原先的买入价这个锚，已经有很大的利润，那就先落袋为安。

　　   2)3300比3000点便宜

　　   例如如果大盘从3000点涨到3500点，我们会觉得涨太多了，有点不敢买。这个时候，我们的参照标准是3000点。

　　   但是后来大盘又从3500点回调到3300，我们又会觉得很便宜，很多人会大笔买入。这个时候，我们的参考标准是3500点。

　　   这也就解释了另外一个现象，为什么大部分人熊市不会亏大钱而在牛市亏大钱，因为熊市阴跌大家卧倒装死，再跌也由于“浮亏不算亏”而抗住了，但是牛市时形成了3300点比3000点更便宜的锚定心理，特别是牛市后期这个锚不断升高，一旦出现反转就是被套，然后在高点秉持着浮亏不算亏的心理而越套越深。

　　   3)根据排名的“锚”买基金

　　   如果一个投资者投资一只基金时，以近期的排名为锚，那么就会选出了涨幅第一的基金进行投资，因为缺乏其他信息，所以他只能选择涨幅最高，“业绩”最好的基金进行投资，却忽略了这类基金已经“高估”。

　　   普通投资者的信息一般都是滞后的，当你关注到某个大涨的板块，往往行情已经进行到后半场，这个时候再入场就很容易买在高点站岗。

　　   根据主观思维来定下的“锚”，是投资中的偏见，就如同大海中的暗礁，稍有不慎就会触碰危险。归根结底，还是因为人们一味地害怕损失。在与市场的博弈中，人性的弱点常常会战胜投资者的理智，使他们做出冲动的决定。

　　   如何避免投资中的“锚定效应”？

　　   1、专注于价值投资，到正确的“锚”

　　   有时候突然的大涨容易让人一时间改变观点与信仰，这种时候特别需要我们保持理性与冷静。市场短期波动对我们投资判断的干扰，就是“市场先生”所带来的影响，正如格雷厄姆所言，“市场先生”每天都会向我们出价，从短期来看，市场先生似乎总是主导着市场，但是从长期来看，价值先生才是最终的股价推动力。

　　   对应到基金投资上，我们不应该跟随市场短期的波动追涨杀跌，最好的办法是深度研究，找到适合自己的基金，长期定投，坚定持有。

　　   2、把“锚”拉长，范围拉宽

　　   常言说“站在海边看海，波涛汹涌；但是在高山处看海，则一片风平浪静”。其实股市也是一样，短期看可能确实出现了大幅下跌，但如果拉长战线，会发现整体市场是有所上涨的。

　　   我们以美国纳斯达克指数为例，2008年受次贷危机的影响，指数点位从2800点，一度跌到了1300点，跌了将近一半。但是如果把时间拉长，我们站在更高处看纳斯达克指数从成立以来的变化，会发现指数已经是翻倍增长了。

　　   因此对于基金投资来说，需要有长期意识。如果每天关注短期基金净值的变化，锚定一个价格，很容易因为短期的涨跌影响自己的投资决策，从而导致亏损。

　　   3、要有逆向投资思维

　　   巴菲特有一句投资名言：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。这句话讲的是投资要有逆市场情绪操作的思维。多数人在实际操作过程中是顺市场情绪的，这种思维方式本质上是由人性决定的。市场总是在不停的波动，除了组合投资和基金定投外，在市场情绪低迷的时候，适当加大定投扣款金额或者适当提升权益基金仓位；在市场情绪高涨的时候，适当降低权益基金仓位，也是规避锚定心理的有效方式