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国债的稳定性受哪些因素影响,影响国债价格的因

时间:2022-07-31 11:19

  1:国债回购有没有风险,都受哪些因素影响

  国债回购对于老百姓来说就是拆借资金给持有国债的人,说简单点就是别人拿国债来抵押你借钱给他;不同于股票,靠其自身价格涨跌来赚取差价,而国债回购是赚取利息,这个是利息是稳赚的,不会像股票那样跌了让你亏损本金,当然利息多少取决于你选择的价位,整个交易期间这个价位(利息的多少)是上下起伏的,如果说有潜在的风险就是卖低了,赚取的利息少一些而已。所以,只要你的利息收益大于手续费即可,就不会亏本;例如,回购一天的手续费是交易金额的0.001%,就是10万元要缴1元的手续费,如果你的收益大于1元就不亏本。
收益计算:成交价格(年化利率)÷360天X回购天数X回购金额。
上海交易所申报单位为手,1000元标准券为1手; 申报数量为100手(即10万元)或其整数倍,单笔申报最大数量应当不超过1万手。
深圳交易所申报单位为张,100元标准券为1张;申报数量为10张及其整数倍,单笔申报最大数量应当不超过10万张。
国债回购的价格取决于市场资金的多寡,如果市场资金比较短缺,你赚取的收益就高;反之,就少。
参考资料:玉米地的老伯伯作品,拷贝请注明出处。

  2:影响国债利率高低的因素主要有哪些 急~~~

  国债利率的确定主要考虑以下因素:
1、金融市场利率水平。国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高,国债利率也应提高,否则国债发行会遇到困难;金融市场平均利率下降时,国债利率水平也应下调,否则政府会蒙受损失。
2、银行储蓄利率。一般说来,公债利率以银行利率为基准,一般要略高于同期银行储蓄存款利息,以利于投资者购买国债。但不要过高于银行储蓄存款利率,否则形成存款“大搬家”。
3、政府的信用状况。一般情况下,由于政府信誉高于证券市场私人买卖证券信誉,所以在政府信誉高的情况下,国债利率适当低于金融市场平均利率水平。但如果政府信誉不佳,就必须提高国债利率,才能保证国债顺利发行。
4、社会资金供求状况。当社会资金供应充足,国债利率即可降低;当社会资金供应紧张,国债利率必须相应提高。否则,前者可能导致国家额外的利息支付;后者可能导致国债发行不顺利。
国债利率影响因素主要考虑市场利率、银行利率和经济条件。

  3:影响国债的负担因素有哪些

  国债的适度规模客观存在,但在具体实践中,却往往很难把握其具体数量界限。某些国家现行的关于国债规模的警戒性指标,诸如国债负担率(国债余额/GDP)不超过60%;国债依存度(当年债务收入/当年财政支出)不超过20%;国债偿债率(当年债务偿还额/当年财政收入)不超过10%;当年财政赤字/GDP比例不超过3%,等等,只是起警戒作用的一般性经验指标,并不一定与其他各国的具体情况吻合,特别是难以适应对各国某个特定时期国债适度规模的判断。这就需要从国债规模的影响因素出发来进行必要的分析探讨,以求科学认识国债发行的需要和可能,进而讨论和决定较为适宜的国债规模。
在现实经济中,影响或决定国债规模的因素是多层次、多方面的。从宏观经济来看,诸如经济的发达程度、当时的经济周期区位、经济的增长率和效益指标、居民收入分配和消费水平、全社会投资规模和结构合理性程度、财政收支状况和金融深化程度等等因素,都会影响国债适度规模的大小。从国债自身的运作来看,国债的管理水平与结构状况,诸如筹资成本、期限安排、品种搭配、偿还方式和国债资金的使用方向与使用效益,均会构成决定国债适度规模大小的因素。
促进经济的均衡发展
财政是国家宏观调控的重要工具,因此国债政策措施应首先注重促进宏观经济的均衡发展。从我国现阶段情况看,与国债规模相关的首先是赤字问题,在赤字完全以债务弥补的情况下,政府赤字债务规模的合理确定就成为合理确定国债规模的关键。从理论上说,只有当年赤字债务额与当年净储蓄额相等时,才能实现国民经济的宏观均衡,才是最佳的赤字债务额。当然,这是从静态的角度分析的,如果再考虑政府赤字开支的扩张效应(即带动相关社会投资的增加),那么实际的赤字债务额要小于静态的社会净储蓄额。具体情况如何,则要视赤字开支扩张效应的大小而定。如果当年赤字债务额超过社会净储蓄,那么可能会产生两种后果,即或者成为通货膨胀的直接动因,或者对社会有效投资产生明显的“挤出效应”。从长期来看,这些后果均会对社会资源配置产生不良影响,而且徒增国家财政的未来负担。反之,若当年赤字债务额远远小于社会净储蓄,又未能够有效调动社会储蓄转化为有效投资,那么会造成社会资源的利用不足(即未达到充分就业状态),减缓经济增长的速度,也会阻滞财政收入的增长。
纠正社会投资的偏离度
另外,如果社会投资在总量上达到一定规模,但在结构上存在着不合理的现象,那么就必然和理论上所说的社会有效投资规模存在着相应的偏离度。在这种情况下,政府的债务筹资存在的必要性之一,是纠正社会投资的偏离度。我国一直存在、而且目前依然存在着的低水平重复建设,实际上体现着社会有效投资的不足,从而使得政府不得不采取国债筹资的形式来形成有效投资以矫正投资的偏离度。当然,政府行为是否能够达到这一点,则取决于政府的效率和经济预测、决策、管理水平的高低。政府对投资偏离度的矫正方式及效率不同(如政府直接投资或举债贴息引导投资等),也同样会影响因此而引发的国债规模。政府究竟应采取何种方式或方式组合,要视当时的具体经济环境和诸种影响制约因素,以效率为基点而定。
政府管理水平及信誉
再有,从社会经济总量方面对国债适度规模进行的探讨,还必须结合政府管理与财政实际运行状况。这是因为政府或财政作为国债的负债主体,其本身的管理水平和信用状况也制约着国债规模的扩展。政府因信息不全或自身的行为缺陷,往往导致对社会经济形势预测不准、决策时滞大,乃至于决策失误,不但影响国民经济的均衡发展,而且有时也会加重政府的债务负担,并影响政府信誉。总的说来,在市场经济条件下,政府举债所取得的经济效益是以宏观的、社会综合的效益为主,而不是具体的微观经济效益的简单加总。这使得政府债务资金的支出效益往往反映在国民生产总值的增加(或未来增加的潜力与后劲)、社会人均收入的提高(或形成未来提高的空间)、社会基础设施的扩大、生态环境的保护、公共服务的改进等方面。问题在于,政府决策者的行为并不总是直接体现为社会效益与国家利益的最大化。这里既有客观因素,也有主观因素,但确实决定着政府信誉的有限性(尽管我们常常认为政府的信誉是最高的),而且,就应债主体来看,仍然存在着私利和公利的协调配比问题,以及对政府的认知和评价问题。这样,即使在国债资金运用较为合理的条件下,国债的依存度和国债的负担率的评估仍然联系着社会对政府信誉的主观评估,也同样体现为国与国之间政府信誉的相互评估指标。国债规模的警戒性经验指标实际上反映了对政府经济行为的信任度指标,也是在一定程度上规制政府行为的指标。云掌财经为您解答

  4:影响稳定性的主要因素及使用中注意事项

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  5:扩张性财政政策是要扩大国债规模还是缩小国债规模,为什么

  扩张性货币政策一般是增发国债,也就是扩大国债规模。

原因简单的讲就是:要实行扩张性货币政策,那么就需要钱,钱从哪里来呢就发债来借。

美国的E政策就是靠自己因钱来买国债,降低国债利率,使得市场利率降低,达到扩张性货币政策的目的。

  6:国债qh涨跌会带来什么影响

  从qh的无套利定价模型来说,国债qh的价格由国债现货的持有成本决定。也就是说,qh价格取决于现货价格和持有现货至交割日之间的成本,否则市场将会出现套利行为,而套利行为的大量涌现又将使得套利无利可图,从而使qh价格回归至均衡价格。
黄金外汇分析师景良东告诉您:国债qh的市场价格并不总是等于理论价格,而是围绕其上下波动。影响国债现货价格的因素也会影响到国债qh的价格,qh价格和现货价格的走势大体上是一致的。随着国债qh合约到期日的临近,现货价格和qh价格呈现出趋合的特征。qh市场聚集了众多的买房和卖方,合约的买卖交易十分频繁,所有的价格信息都是公开的,因此在更大范围内综合了众多影响qh价格的因素。国债qh的价格具有很强的预期性。由于国债qh买卖的是国债现货的远期价格,这种远期因素在qh价格中反应出来,所以,国债qh价格会反应众多交易者对利率的预期。因此,影响利率预期的诸多因素也都会影响到国债qh价格。
以下是影响国债现货和qh价格的主要因素,国债qh价格影响因素:
(一)收益率因素
根据传统的固定资产定价理论,在国债发行市场上,国债价格与收益率成反向关系,利率上升,国债价格下降,反之,利率下降,国债价格上升;在票面利率相同的情况下,国债的期限越长,其价格对利率变动的敏感度越高,但敏感度随着年限的增加以递减的速度增加;在期限相同的情况下,国债的票面利率越低,其对利率变动的敏感度越高;利率下降带来的资本利得要大于相同幅度利率上升带来的资本损失。对利率市场化国家的投资者而言,同期限的市场利率是到期收益率的最好参照系。
(二)经济周期
经济周期总是在扩张和收缩之间变动,投资收益率也随之上升或下降。在经济收缩阶段,投资需求萎缩,利率水平下降,进入萧条以后,利率维持在低水平上,转入复苏以后,投资和消费的增长引发利率水平的回升,到高涨阶段,利率水平则维持在较高的水平。由于国债价格与收益率水平反向相关,因此,国债现券价格通常在经济收缩阶段上升,而在经济形势趋好后下降。国债qh的价格也受到同样的影响。
(三)通货膨胀率
国债价格主要由市场利率决定,而通货膨胀则是市场利率的重要影响因素。持有国债获取的固定收益扣除通货膨胀率才是获得的实际利率。当社会上通货膨胀程度较高时,货币贬值,从而造成国债投资者本金和利息收入实际相对减少,投资者为避免通货膨胀造成的损失,往往会把资金投向可以保值的商品,如黄金、房地产,减少国偾的持有量,这就使国债价格下跌。反之,当通货膨胀程度较小时,国债的高收益率就会吸引众多的投资者,造成国债需求增大,价格上涨。实证研究发现,交易所国债对CPI数据的变化非常敏感,存在预先反应,之后存在反向修正。由下图可见,国债收益率与CPI的变动趋势具有一致性,从2002年至今其相关系数高达0.81。
(四)其他投资工具收益率
其他金融资产收益率对国债具有替代效应。由于资金的稀缺性,股市的涨落必然会影响到期市的交易活跃程度,从而影响到qh价格。当股市波动剧烈时,就会吸引较多的资金和投资者的注意力,而期市和债市交易就会显的平淡。当股票、房地产收益率上升时,持有这些资产比国债更为有利,此时投资者会抛出国债将资金转移,国债价格将会下降。如下图所示,国债收益率与股指的变动从2005年以后趋势具有一致性,股指的变动领先于国债约一至三个月。
(五)货币政策
当货币供应不足时,利率上升;货币供应过量时,利率下降。货币供应量通过影响利率也间接影响了国债现货和qh价格。中央银行通过公开市场操作、贴现率政策和法定存款准备金要求来控制货币供应量。当央行从公开市场买入国债,降低贴现率,或者降低法定存款准备金率时,表示释放流动性,利率可能下降,国债价格会上涨,反之国债价格将会下降。
理论上,国债收益率与货币供应量应当是反相关关系。如上图所示,M1增速与5年期国债收益率从2002至2004年大致呈反向变动,表现为流动性收紧的时候,国债收益率上扬,国债价格下跌。然而,从2006至2008年,国债收益率和M1增速则呈同向变动的趋势。2007年六次加息日当天,70%~90%的国债价格反而上涨,只有30%不到的国债价格与市场利率变化呈反相关系,国债实际价格变动方向与理论方向并不一致。这种与理论反常的现象与当时宏观经济发展情况有关。经济的过快增长、国际资本流入、宽松的货币政策以及市场投资诱因,导致市场上流动性过剩。在流动性过剩条件下,房地产、股票zj和稀缺资源市场都成为过剩流动性的吸纳场所。市场对加息预期提前消化、市场流动性过剩以及广义货币增长率快于信贷增长率,这些促使国债价格上涨的因素占主导地位时,国债价格的变动方向与收益率变动便不再呈现传统理论所描述的反向关系,加息后国债价格反而普遍上涨。
(六)财政政策
政府财政开支状况也会对国债价格产生影响。当政府财政赤字时,增发国债,国债供过于求而价格下降;财政盈余时,政府可能回购国债或提前兑付,国债需求增加而价格上升。由于国债作为平衡财政收支的一项重要手段,因此国家财政收支状况是影响国债供求关系的最直接因素。当财政收支状况良好出现盈余时,国家就会在国债市场上买进国债,从而增大国债的需求,促使价格上涨。反之,当财政收支状况恶化,出现赤字时,国家就会增加国债的发行来弥补赤字,这样就会增加国债的供给,促使价格下跌。国债qh价格也随之发生变动。
(七)投资者结构
消费者偏好理论与理性预期理论告诉我们,不同行业、不同类别和不同历史渊源的国债投资机构,其自身的行业背景、历史经验和性质特征决定了它在国债市场投资时具有不同的目的、意图和预期,所以他们在国债市场的投资行为不可避免地会从行业要求和特点出发,进行风格迥异的投资。
合理的国债现货投资者结构有利于国债qh市场的稳定,带动国债qh市场的规模和资金总额。首先,由于机构投资者拥有稳定庞大的资金,能带动国债qh市场的规模和资金总额,因此,机构投资者的壮大对于扩大qh市场的容量具有重要作用。其次,国债qh市场是一个专业性强、风险大、收益高的市场,对一般的中小投资者介入该市场形成一定障碍。发达的机构投资者不仅可以消除中小投资者入市障碍而且还能使中小投资者增加一个新的投资渠道。第三,机构投资队伍的发展壮大对于市场带来的不仅仅是增量的资金,更重要的是在于投资理念的变化。机构投资者客观理性的操作一旦主导了市场,qh行情趋势的变动也更加贴近和反映现货基本面,从而使qh市场的功能得到进一步发挥。第四,理性的机构投资者在资产组合管理时积极参与国债qh市场,成为套期保值的主体,有利于国债qh市场稳定。
(八)市场技术性因素
这是影响qh价格短期波动的因素。它是指国债qh市场上完全跟qh交易有直接关系的因素,如合约余额、成交量、价格涨跌及速度、买气和卖压的来源。重视短期收益的投机者为谋取厚利,常采用单向投机手法。在某一时期,他们对国债qh的趋势不是看涨,就是看跌,形成了多空两股力量。当买进的多头力量强大时,国债qh价格就上升,而当卖出的空头力量增加时,国债qh的价格就下跌。如果价格在相当短的期间里急剧上涨,技术性回档就可能出现,因为价格的迅速上涨可能促使一部分交易者实现已获得的短线利润,这种卖压应该会使价格暂时回档。同样道理,技术性反弹也会出现。