港股下午茶：维达国际(03331)维持“跑赢大市”评

　　 大摩：维持快手-W(01024)“增持”评级 目标价100港元

　　 大摩发布研究报告称，维持快手-W(01024)“增持”评级，预计下半年盈利能力向好，目标价100港元。公司6月份电商GMV恢复至同比增长逾30%，增长势头于7月初进一步加快，因此上调今年全年收入及利润预测，并预计下半年业务增长将加快。

　　 该行预测，快手今年第二季整体收入将同比增长9%至210亿元人民币，当中广告、电商及直播业务预期增长8%/2%/13%；第二季每日活跃用户数量将同比增长18%，达到3.46亿户，增长速度较首季的17%加快，7月份增长趋势将持续强劲。

　　 野村：维持友邦保险(01299)“买入”评级 目标价上调至95.36港元

　　 野村发布研究报告称，维持友邦保险(01299)“买入”评级，将2022-24年新业务价值预测每年削减5%(同比增长6%/21%/22%)，并将基准年移至2023年6月，目标价由91.17港元上调至95.36港元。

　　 野村估计，公司上半年的新业务价值以实际汇率计算下降11%，或按固定汇率计算下降8%至16.11亿美元，意味着第二季新业务价值基本持平，以实际汇率计同比下降1%至7.58亿美元，预计香港的强劲增长抵销了内地的下滑。

　　 花旗：维持维达国际(03331)“中性”评级 目标价升至22.5港元

　　 花旗发布研究报告称，维持维达国际(03331)“中性”评级，下调2022-24年净利润预测1%至4%，目标价由20.7港元升至22.5港元。该行相信纸浆成本已在市场预计内，预计维达下行空间有限，但因第三季潜在的疲软表现和第四季前景能见度低，短期内缺乏上升催化剂。

　　 报告中称，公司第二季营业利润下降39%，净利润下降29%，均低于该行预期，毛利率和营业利润率表现也未达预期，但销售额按固定汇率计算增长14%，其中国内销售额第二季增长18%，好过该行预期。管理层维持下半年增长目标，但第三季面临成本通胀压力，并认为目前谈第四季成本趋势为时尚早。

　　 美银证券：予ASM太平洋(00522)“买入”评级 目标价降至90港元

　　 美银证券发布研究报告称，予ASM太平洋(00522)“买入”评级，预计今年第三/四季销售额为47/48亿元，且明年下半年将出现有意义的复苏，目标价由95港元下调至90港元，较目前股价有40%上行空间。

　　 报告中称，集团新宣布的4亿元股份回购计划和50%派息比率承诺为股价提供保护。受供应链等问题影响，ASM太平洋第三季销售指引保守，但该行相信其高利润率可持续，可受惠于销售组合改善，以及销货成本和经营开支管理良好，应能缓解收入增长放缓。

　　 麦格理：维持维达国际(03331)“跑赢大市”评级 目标价下调14.7%至29港元

　　 麦格理发布研究报告称，维持维达国际(03331)“跑赢大市”评级，下调2022/23年净利润预测8.9%/14.3%，以反映成本上升，目标价由34港元下调14.7%至29港元。

　　 报告中称，集团今年第二季收入同比增10.8%，高于该行预期4.3%，但净利润跌29.1%至2.94亿元，主要受高投入成本及汇兑损失影响。管理层预计下半年本浆价格维持高位，能源及分销成本则已稳定，为纾缓成本压力，下半年继续有加价的计划，在需求回暖之下，此措施早前已见效，部分同业也跟随。

　　 小摩：维持ASM太平洋(00522)“中性”评级 目标价下调至70港元

　　 小摩发布研究报告称，维持ASM太平洋(00522)“中性”评级，下调2022/23年业绩预测，以反映收入趋势疲软，目标价由83港元下调至70港元。

　　 报告中称，公司今年第二季经营溢利符合预期，但由于订单疲软趋势，第三季收入指引差过预期。另在外包半导体设备组装与测试(OSAT)资本支出下降周期中，该行预计公司股价短期将保持区间波动。

　　 该行表示，先进封装占ASM太平洋上半年收入的约18%，并将仍然是关键长期增长动力，但近期增长可能颠簸，不过股价对差过预期的指引最初反应好于预期，因为市场似乎已经预见到了一些负面的表述，这表明触底反弹的过程可能已经开始。

　　 熙云 ）