公募大幅加仓，港股有机会？

　　科技业。与一季度的情况相同，在期末十大重仓港股中，有3只股票来自资讯科技行业，即美团-W、腾讯控股和快手-W。

　　 控股首次登上第一大重仓港股的王座。在此之前，从2016年一季度开始，在长达6年的时间里，腾讯控股一直是公募基金的头号宠儿。

　　 控股成为公募基金第二大重仓港股。二季度末有373只基金重仓持有，比一季度末减少1/4，持仓市值合计286.89亿元。

　　 控股在二季度让出王座并非因为公募在该季度减仓，事实上，期末公募持仓较一季度末增加了819万股，增持幅度为9.70%，占到南下资金增持数量的7成。从历史数据看，公募自2021年二季度以来连续4个季度的减仓，才是导致腾讯控股退居二位的直接原因。2022年一季度末，公募重仓持有的股份数量为9466万股，仅是上年同期的44.93%。

　　 科技业，公募基金在二季度明显加仓了汽车、食物饮品、纺织及服饰等非必需性消费品行业。

　　 汽车方面，一季度末公募20大重仓港股中，只有长城汽车和比亚迪股份在榜，二季度末则有4只汽车股在榜，即长城汽车、吉利汽车、比亚迪股份及理想汽车-W，分别排在第12位、第15位、第17位及第19位。

　　 其中，长城汽车与吉利汽车公募持仓数量分别为6726万股和1.18亿股，比亚迪则略减113万股，理想汽车-W则增持2292万股。

　　 食物饮品方面，华润啤酒、青岛啤酒、中国飞鹤、农夫山泉等都在二季度得到公募增持，增持数量分别为1313万股、1258万股、776万股和330万股。

　　 纺织及服饰方面，公募在二季度大幅加仓了李宁、特步国际和波司登，增持数量分别为9858万股、4738万股和3099万股。

　　 至于能源行业，公募在二季度继续加仓中国海洋石油，期间增持了2.59亿股，但华润电力、兖矿能源、中国神华等曾在一季度被大幅加仓的股票则有所减持，减持数量分别为5177万股、672万股和947万股，于是，在期末公募重仓港股榜单上，中国海洋石油仅较上季末下滑1个位次，列第6位，后3只股票则分别下滑7个、5个和8个位次，分列第16位、第20位及第25位。

　　 金融业方面，公募所持招商银行、邮储银行、建设银行、工商银行等大部分内资银行的仓位都有所下降。一季度末招商银行是公募基金第20大重仓港股，二季度持仓数量减少118万股，以至于期末排名下滑至第27位。

　　 期间邮储银行、建设银行、工商银行的持仓数量减少了638万股、1846万股和4877万股。

　　 地产方面，物业公司似乎得到公募基金的关注，碧桂园服务、中海物业、保利物业的二季度末增持数量分别为万股、250万股和45万股。

　　 需要指出的是，对于上述汽车、食物饮品、能源、金融及地产行业中具体个股的投资价值判断方面，公募与整个南下资金并非总是一致。例如，对于公募增持的长城汽车、华润啤酒、中海物业等股票，同期南下资金整体上分别减持了145万股、1619万股、3038万股，对于公募减持的兖矿能源、招商银行等股票，南下资金整体上分别增持了4091万股和2313万股。

　　 下面再讲讲香港相关主题公募基金的投资情况，截至2021年底这类基金一共有194只，规模合计1569.50亿元。其中，ETF基金有31只，规模合计168.49亿元。

　　 从二季度末持仓情况来看，163只主动管理类香港相关主题基金的前三大重仓股中，有392只为港股，占比80.16%，港股持仓市值合计224.07亿元，占到基金资产净值的15.99%。而在一季度末，该两项占比分别为63.48%和21.62%。

　　 显然，这类基金在二季度扩大了港股重仓标的名单，但与此同时，可能小幅下调了港股的权重。

　　 业绩方面，在上述194只香港相关主题基金中，2022年年内业绩为正的只有8只，跑赢业绩基准的有43只，占比分别为4.12%和22.16%。