今日外汇市场分析：欧洲能源危机再添变数 欧美预期再度押向平价以下 杰克逊霍尔年会能否让美指再测高点？

　　上周市场回顾

 

　　 美元指数实现三连阳，上周五涨至108 关口上方，最终收涨0.57%，报108.10十年期美债收益率一度逼近3%关口，收报2.976%德债收益率也急升，指标德国10 年期公债收益率升多达14个基点，至1.242%，为四周以来最高，因德国7月生产者物价指数（PPI）增幅创下历史最高，助燃通胀担忧。截至目前，美元指数报价108.140

　　
外汇市场基本面综述

2024年票委、里士满联储主席巴尔金∶支持“提前”加息，并称美联储必须抑制通货膨胀，即使这会导致经济衰退，再次强调美联储致力于让通胀率回归2%的目标。对于9月的加息幅度，还有很多的时间来考虑。

德国央行行长暨欧洲央行管委纳格尔∶即使德国经济衰退的可能性越来越大，欧洲央行也必须继续加息，因为通胀率将在2023年全年一直保持在令人不安的高位。

中国央行下调一年期、五年期LPR 中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）从3.70%下调至3.65%，将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.45%下调至4.3%。

欧洲能源危机又添新变数“北溪”天然气项目管道，--俄气公司表示，仅剩的一台涡轮机本月底将停机检修三天，这将给正在寻求在冬季之前储备天然气的欧洲增添压力。欧洲天然气期货价格再创新高，荷兰TTF近月合约收于244.55欧元/兆瓦时的纪录高位，连续第五周上涨，为去年12月中旬以来最长连涨纪录。德国政府否认讨论过恢复“北溪-2”天然气管道项目。此外一份文件草案显示，德国政府计划打破常规，将铁路旅客运输的优先性让位于煤炭列车，以期降低德国经济所面临的能源/电力供应不足危机。委内瑞拉政府已暂停向欧洲运油，因其对石油换债的交易不再感兴趣，而是希望用意大利和西班牙生产商的精炼燃料来换取原油，精炼燃料将帮助委内瑞拉在能源和工业方面重新站稳脚跟。这意味着欧洲现在又失去了一种能源来源。这种情况下，能源价格将急剧上涨。在即将到来的冬天，欧洲的情况将变得非常糟糕。

机构观点汇总

荷兰合作银行：加元可能进一步走弱

我们认为，在美元走强的情况下，美加将进一步上行。目标位为1.3420，该策略的止损位设置在1.2600。
上周加元贬值幅度小于其他G10国家货币，部分原因是加拿大的通胀指标走强，这在一定程度上让市场对加拿大央行的加息预期升温。
加元与全球股市的表现存在较强相关性，虽然我们预计短期内股市不会出现急剧逆转，但市场对通胀正下行的乐观预期正在减弱，股市下行风险正在增加。

美国银行分析师Michalis Rousakis

要想让美元大幅走弱，美联储必须更加关注经济增长而不是通胀，而目前还没有到那一步。同时，预计欧洲央行将在明年停止加息，因为担心增长和/或利差。此外，欧元还受到贸易条件大大恶化的影响。

三菱日联：镑美未来几周可能扩大跌幅

虽然英国销售数据较好，但英镑下行风险仍然存在。杠杆基金近期积累的英镑多头头寸可能很容易被清算，推动英镑兑美元继续走低。英国零售销售没有出现预期的小幅下降，反而增加0.3%，不包括汽车燃料的零售销售增加0.4%，但该数据并没有改变消费者支出疲软的总体情况。英国7月历史高温或为销售增长驱动力。目前对零售销售数据将改变英国经济前景预期持怀疑态度，预计镑美将破位下跌，并在未来几周扩大跌幅。

花旗银行：对美元持看涨观点，欧美目标为0.99

7月底以来的熊市反弹即将结束，更多先行指标指向美国经济衰退。金融环境依然宽松降低了美联储转向的可能性，也降低了杰克逊霍尔年会出现鸽派立场的可能性。在亚太和欧元区正处于困境的情况下，美元最终应该会继续表现良好。

丹斯克银行：金融环境收紧和经济增长放缓对商品货币不利

继8月加息50个基点之后，我们预计澳洲联将会继续加息，但是，经济增长放缓将迫使澳洲联储今后不再提供清晰的前瞻指引。市场的定价已经相当激进，因此我们预计利差不会为澳美提供太多支撑。
 

　　 近期经济衰退风险上升使得市场对全球紧缩的担忧有所缓和，为澳元提供了一定支撑。尽管如此，我们认为美联储将继续大幅加息，最终使全球经济增长承压。金融环境收紧和经济增长放缓对商品货币不利，所以我们维持澳美将继续下行的预期，6个月后的目标为0.67，12个月后的目标为0.65。

　　 林雪）