港股下午茶：中银航空租赁(02588)维持“增持”评级 目标价降至79.2港元

　　 高盛：维持太古地产(01972)“买入”评级 目标价降至26港元

　　 高盛发布研究报告称，维持太古地产(01972)“买入”评级，在更新物业项目表和租金假设后，将2022-24年每股盈利预测下调5%至1%，目标价由26.5港元下调至26港元。

　　 报告中称，公司上半年业绩符合该行预期，剔除物业重估和一次性出售停车位的收益，核心纯利超过36亿元;受中国香港零售和写字楼收入拖累，租金收入下降3%，部分抵消中国内地零售收入增长;中期每股派息同比上升3%至0.32港元/股。此外，母公司太古A(00019)宣布了一项新的股票回购计划，管理层强调分开两家公司评估资金需求和分配。

　　 该行表示，太古地产承诺未来10年斥资1000亿元扩大投资组合，其中500亿元用于中国内地、300亿元用于中国香港、200亿元用于东盟，但怀疑它可能会优先将现金流部署在新项目收购。另相信公司上半年有弹性的业绩再次出现，展示了管理和投资组合的强大能力，与其他中国香港发展商相比，认为积极的资本管理将提供更好的增长前景。

　　 瑞银：维持港铁公司(00066)“中性”评级 目标价升至42.8港元

　　 瑞银发布研究报告称，维持港铁公司(00066)“中性”评级，由于物业发展利润低于预期，将2022财年盈利预测下调33%，目标价由42.3港元升至42.8港元。公司上半年来自基本业务净利润为71亿元，同比增长78%，较该行预期89亿元低20%，主因是深圳地铁4号线亿元减值亏损等。

　　 该行表示，撇除上述因素后，公司上半年经常性业务利润取得2.84亿元，符合该行预期；海外业务EBITDA增长59%，表现好过预期。根据港铁目前的发展计划，瑞银预计其物业发展收益将在未来几年内保持高位。公司则预计下半年就中围项目商场部分取得公允值收益，并在未来十二个月左右为东涌东站第1期，及小蚝湾物业发展第1期招标。

　　 麦格理：维持华虹半导体(01347)“跑赢大市”评级 目标价降至46.17港元

　　 麦格理发布研究报告称，维持华虹半导体(01347)“跑赢大市”评级，上调今年净利润预测12%，主要认为第二及第三季毛利率优于预期，但部分被汇兑亏损所抵销，另下调2023及2024年净利润预测1%至2%，目标价由46.96港元降至46.17港元。

　　 报告中称，公司今年第二季毛利率及经营利润率分别为33.6%及22.3%，优于市场预期的29%及15%，主要由于平均售价上升。集团对第三季的收入指引稳定，管理层预计产能维持满负荷，并不会看到订单减少。集团管理层提及现有产能满负荷，8英寸及12英寸晶圆的产能利用率为110%，而下一个12英寸晶圆厂会“尽快”开始建设，期望明年初开始，并于2024年落成。

　　 花旗：维持太古A(00019)“买入”评级 目标价升至79.5港元

　　 花旗发布研究报告称，维持太古A(00019)“买入”评级，虽然公布回购后股价上升10%，但其资产净值折让仍深(幅度达57%)，目标价由70.5港元升至79.5港元。

　　 报告中称，公司股份回购规模达40亿元，占市值约6%，令人惊喜，此举预将重燃投资者兴趣，从而收窄资产净值(NAV)折让。该行表示，公司地产业务或可提供稳定的持续现金流，使董事会能逐步提高股息。另随着国泰航空(00293)亏损减少，饮品业务毛利持续改善，有望推动盈利增长。

　　 交银国际：维持宝胜国际(03813)“买入”评级 目标价升至1.61港元

　　 交银国际发布研究报告称，维持宝胜国际(03813)“买入”评级，由于毛利率有所改善，将2022年每股收益预测提高15%，目标价由1.53港元上调5.2%至1.61港元。公司上半年业绩符合该行预期，但对下半年复苏保持谨慎乐观，销售复苏和净利润率的反弹有望带动估值上行。

　　 报告中称，公司经营去杠杆导致亏损，销售额下降25%，净利润同比下降97%至1700万元。另7月折扣收窄至同比持平，第3季可能与7月相若，管理层预计下半年毛利率将高于上半年，但保守预计下半年的销售指引为同比下降3%-14%，但8月增速高于指引。此外，特步品牌的增加对利润率是利好，公司于7月份在河北开设了第一家特步门店，预计明年还将开设数百家新店。

　　 大摩：维持中银航空租赁(02588)“增持”评级 目标价降至79.2港元

　　 大摩发布研究报告称，维持中银航空租赁(02588)“增持”评级，为反映俄罗斯机队相关减值，将2022-24年盈利预测下调99%/6%/5%，目标价由81港元降至79.2港元。

　　 报告中称，公司早前公布今年上半年预计取得税后亏损3.1-3.3亿美元，若撇除5.81亿美元的俄罗斯飞机减值，则估计取得纯利2.51-2.71亿美元。该行估计中银航空租赁今年上半年的净租赁收益率为7%，较去年下半年的7.6%有所下跌，主因3月底与俄罗斯客户终止合约及上半年的停租飞机数量增加。

　　 熙云 ）