十大券商最新研判：中小盘未止+黄金正起 关注三大细分方向

　　国泰君安证券：指数区间震荡，景气成长找隐形冠军，传统赛道寻龙头白马

下一个阶段，对整体市场而言，我们认为上证指数以区间震荡为主，投资机会还会较为丰富，关键是找好投资结构。成长好于价值。景气成长找隐形冠军，传统赛道寻龙头白马。下一个阶段，两大投资主题有望继续走出超额，第一类是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股；第二类要重视中期角度存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的赛道龙头股。

国海证券：不悲观，股市仍是找机会的格局

7月市场出现了一定程度的回调，价值风格受地产部门以及海外衰退预期的冲击，调整幅度相对较大，风险偏好也受到地缘政治事件的冲击。但展望8月我们对市场不悲观，核心在于短期扰动不改经济恢复的大趋势，国内外流动性环境出现好转信号，股票市场仍是找机会的格局。8月建议围绕中报期业绩向好的成长板块如新能源、军工产业链，以及Q3修复动能较大的可选消费板块布局，8月首选行业为汽车、电力设备、公用事业。

海通证券：倒春寒可能未完，保持耐心

7月初市场调整以来，地产链和消费类行业跌幅较大，源于对基本面的担忧，关键仍在地产。地产及相关产业在我国经济中占比接近1/3，短期关注政策如何落地，解决保交楼、稳信心。倒春寒的休整仍需要时间，短期保持耐心，4月底是反转底，中期坚定信心，中期主线仍是高景气方向，如新能源和数字经济等。

中信证券：A股将在五个方面形成新平衡，延续高波动

8月，随着政策预期校正、盈利预期修正、海外衰退渐进、机构仓位调整，A股将延续7月以来的高波动状态，并逐步形成五个方面的新平衡；配置上，建议关注成长制造的细分领域，政策催化的主题，以及估值修复的医药。

中金公司：震荡偏弱格局可能持续

7月以来在内外部市场环境影响下，A股逐渐从单边反弹，过渡到双向波动、整体趋弱的态势。往后看，在国内增长复苏弹性不强的背景下，接下来需要关注政策落实对经济基本面的改善以及近期风险事件的影响。尤其是地产行业面临的情况，使得政策果断处理的必要性仍在增加。

下半年市场取得明显绝对收益仍有一定挑战，要注意把握市场节奏和灵活性。配置上我们依然以低估值、与宏观关联度不高或有政策支持的领域为主，近期上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，需要综合关注景气度与估值做结构性配置。

招商证券：调整将息，升势将起，可加大关注“银房家”

进入2022年8月，各指数在修整或调整后，将会延续此前的震荡上行趋势，重回升势。总体来看，内部下修经济预期目标，外部美联储加息和中美关系恶化靴子落地后，A股会在经济继续走向修复，外部流动性改善的共振之下继续回到上行周期。风格方面，过去三个月强烈的中小成长风格“新机车”占优，未来可能会随着社融数据恢复、保交楼政策落地、海外风险解除等因素出现后，风格更加均衡，“银房家”也可以考虑逐渐加大关注力度。

粤开证券：8月市场波动或加大，关注三条主线

结合过去20年14次熊市反弹过后存在震荡整理的需求背景下，粤开证券认为8月市场在业绩密集披露期的波动或将有所加大。建议在板块轮动间寻找胜率-赔率最优、景气预期上修方向布局。回溯历史、立足当下，我们建议8月关注三条主线月十大金股组合分别为：隆基绿能、龙源电力、七一二、澳柯玛、珀莱雅、傲农生物、小康股份、东方盛虹、贵州茅台、药明康德。

兴业证券：“新半军”上行趋势并未结束，仍是高景气方向

当前“新半军”拥挤度已自高位回落，后续我们认为“新半军”或类似去年三季度，短期震荡消化拥挤度压力后，上行趋势并未结束。中报业绩“一半海水，一半火焰”，“新半军”强者恒强，仍是高景气方向。配置上，聚焦强者恒强的“新半军”（光伏组件/逆变器/光伏设备、风电、新能源汽车、军工新材料、特高压输配电设备）+景气回暖的“药家酒”（医药、家电、家居、酒类）。

安信证券：8月有为胜无为，中小盘未止+黄金正起

面向8月市场，我们认为A股维持震荡市思维，但是不改在震荡中实现中枢上移的后市大方向判断，并且再次强调在这个阶段：强业绩才是硬道理，重点关注疫后修复+成本冲击减弱这两大变量影响下业绩具备较高弹性的中游制造业和下游服务业。那么，中小盘占优行情能持续多久呢？客观而言，从超额收益来看，当前中小盘相对大盘的超额收益已经接近2021年以来几轮中小盘行情的高点。在房产产问题和宏观基本面没有看到客观数据的积极信号之前，中小盘占优的阶段并未结束。此外，对于黄金价格应该已经见到底部。

浙商证券：调整已近后期，财报落地将驱动新成长的戴维斯双击行情

进攻还是防守，我们建议进攻。8月中下旬有望逐步开启新一轮上涨行情，近期震荡是布局窗口。核心驱动在于财报季拉开帷幕，新成长子领域有望迎来戴维斯双击行情。具体到产业，新风口关注智能化，老风口关注新变化。具体到板块，重视近三年上市新股，科创板是引领性板块。